Relación entre la tasa de interés real, el crecimiento del PBI y el crecimiento de la inversión privada en el Perú, 1991-2025

Resumen

El estudio estima la relación entre la tasa de interés real, el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) y el crecimiento de la inversión privada en el Perú, con información anual correspondiente a 1991-2025 y estimación econométrica para 1992-2025. Se empleó un diseño no experimental de series de tiempo, utilizando información del BCRP, INEI y SBS. La inversión privada y el PBI fueron transformados mediante primeras diferencias logarítmicas, obteniéndose series estacionarias I(0). El modelo se estimó mediante Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO) con errores estándar robustos HC3 e inferencia mediante la distribución t de Student con 31 grados de libertad, debido a la presencia de heterocedasticidad y al reducido tamaño muestral. El modelo presenta un R² de 0.755 y un R² ajustado de 0.739. El crecimiento del PBI muestra una asociación positiva y estadísticamente significativa con el crecimiento de la inversión privada (? = 2.563; p = 0.012), mientras que la tasa de interés real presenta una asociación negativa, pero no estadísticamente significativa (? = -0.0002; p = 0.918). Las estimaciones con errores HAC confirman la robustez de las principales conclusiones. Dada la posible simultaneidad entre PBI e inversión privada, los coeficientes se interpretan como asociaciones estadísticas y no como relaciones causales. Se concluye que, durante 1992-2025, el crecimiento de la inversión privada en el Perú se asocia principalmente con la actividad económica agregada.